筠诚和瑞依赖关联方内控不足提前确认收入报告期内出安全事故

      筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司(以下简称“筠诚和瑞”)，业务聚焦农牧业污染治理、生物质资源循环利用和农村生态环境治理等领域，为规模化养殖企业、大型能源企业和县域政府等客户，提供“固、液、气”污染物治理及资源化开发与利用方案。
　　筠诚和瑞控股股东为筠诚控股，其股本结构分散，无单一持有筠诚控股 5%以上股份的股东，温氏家族(温氏股份实控人温鹏程等)7 人通过直接与间接持股合计持有筠诚控股 3.16亿股股份，占筠诚控股总股本的19.83%，合计 控制筠诚控股42.61%的表决权，为筠诚控股的实际控制人。
      ​​本次募资总额为5.53亿元，其中4.60亿元用于补充工程业务营运资金，该项目资金占比募资总额8成以上。
 
依赖关联方 项目或未完工提前确认收入
 
筠诚和瑞成立于2014年，由广东筠诚投资控股股份有限公司(以下简称“筠诚控股”)出资3500万元设立，占注册资本的100%。
　　筠诚控股实际控制人为上市公司温氏股份同一控制人温鹏程家族，温氏家族7人通过筠诚控股间接控制新兴筠瑞，为公司实际控制人。
　　由此温氏股份成为筠诚和瑞重要关联方，报告期内筠诚和瑞与温氏股份关联交易频繁。
　　2020年至2022年，筠诚和瑞营业收入分别为10.31亿元、11.05亿元和9.58亿元，净利润为-9569.10万元、9880.55万元和7952.06万元，扣非归属于母公司净利润为-276.66万元、9786.54万元和7503.20万元。
　　2022年较2021年同期下降13.29%，净利润较2021年下降19.52%。报告期筠诚和瑞不仅仅是业绩下滑同时毛利率也出现下滑情形，报告期内，公司主营业务毛利率分别为28.58%、26.39%和25.32%，毛利率出现3连降。
　　同期，可比同行公司的毛利率均值分别为31.32%、30.87%和28.91%，远高于筠诚和瑞。
　　筠诚和瑞主要来源收入为环保工程业务，2020年至2022年，公司环保工程产生的收入分别为6.94亿元、7.87亿元和6.54亿元，占比营业收入为67.45%、71.59%和68.66%。
　　筠诚和瑞营业收入非常依赖控股股东温氏股份，报告期内出现业绩下滑或许一方面由于对温氏股份减少关联交易所致。
　　2020年至2022年，公司对温氏股份及其他关联方销售形成的收入占营业收入的比重分别为39.44%、29.14%和23.83%。其中来自温氏股份有关销售形成的主营业务收入分别为3.99亿元、3.21亿元和2.27亿元，占主营业务收入的比例分别为 38.78%、29.20%和23.89%。
　　筠诚和瑞与温氏股份因销售形成的应收账款余额分别为9723.76万元、5657.59万元、5188.05万元。
　　报告期内2019年来源温氏股份有关销售形成的主营业务收入2.75亿元，占主营业务收入甚至高达60.27%，也就是说筠诚和瑞是由温氏股份孵化出来的，如脱离温氏股份公司盈利能力是否能够持续增长?
　　为此深交所对筠诚和瑞经营独立性重点关注，要求说明发行人各类业务对关联方的依赖程度、关联客户业绩波动对发行人持续经营能力的影响。发行人经营独立性的影响，并披露发行人未来减少和规范与温氏股份等关联方的关联交易的具体措施。
　　值得关注的是，筠诚和瑞报告期内存在项目为完工就确定收入情形，其合理性遭质疑。
　　根据首轮问询回复显示，2021年度前五大工程项目中，第三大项目郁南县域污水治理工程项目合同签订时间为2021年11月，筠诚和瑞在2021年对该项目确认收入 4783.60万元。该项目根据合同约定，应于2022年5月末完工，但该项目截至首轮问询回复出具日尚未完工，晚于合同约定工期。
​​对此在二轮问询中监管层要求说明郁南县域污水治理工程项目签订合同时间与2021年确认大额收入时间较近的合理性，是否存在提前确认收入的情形。筠诚和瑞回复进度款收款时间与合同约定一致，拒称提前确认收入情形。

 
高额资金拆借内控堪忧 报告期内出安全事故
 
报告期内，筠诚和瑞除上述高额关联交易外存在频繁资金拆借，个人卡收取现金等内控不足问题。
　　2019年和2020 年，公司通过个人卡向鸡粪供应商支付采购款的情形。鸡粪公司通过个人卡支付采购鸡粪款合计支出采购额1003.22万元和121.10万元， 占各期采购总额的比例分别为3.73%、0.19%。
　　使用个人卡收取退款，并发放奖金和支付费用2019 年至 2020 年公司使用个人卡向员工支付 2018 年度奖金 384.07 万元，2019 年通过个人卡支付管理费用 133.94 万元，占当期管理费用的比例为 2.42%，2019年个人卡合计收取退款192.20 万元，导致多计主营业务成本130.01 万元， 占营业成本比例 0.45%，多计销售费用 58.25 万元和研发费用 3.94 万元，占有关费用的比例分别为 3.55%和 0.17%。
　　报告期筠诚和瑞向关联方发生高额资金拆借，2019年向筠诚控股转出资金6.84亿元，转入资金7.92亿元，按照年化4.35%计提利息472.15万元、于2020年收回。2020 年度向翠景实业拆出金额1.30亿元元，于2020年5月收回，收取利息177.69万元。
　　值得关注的是筠诚和瑞不仅仅财务内控不规范，作为一家拟上市企业，公司安全作业或不过关，报告期内存在一起员工死亡事故。
　　2020年6月，因全资子公司益康生服务在发酵槽进行覆膜作业时，因发酵槽长边围墙倒塌而造成一名员工死亡、 一名员工受伤，遭咸宁市咸安区应急管理局处罚30万元。
　　另外一起还是和安全作业有关，或上述安全事故未让公司高管引起重视，2021年9月，全资子公司北京盈和瑞施工过程中存在均浆池有限空间作业未严格执行“先检测，后作业”的原则进行气体检测的安全事故隐患，遭北京市平谷区住房和城乡建设委员会罚款1000元。
​​此外，筠诚和瑞还涉及多项诉讼，根据问询回复显示，报告期筠诚和瑞及子公司存在8起诉讼案件，例，2021年与常州华创航空科技有限公司建设工程施工合同纠纷，判决子公司北京盈和瑞返还常州华创航空科技有限公司476 万元，并赔偿其损失357.27万元。

 
账面资金充足8成募资补流？
 
　　根据披露显示截至2022年筠诚和瑞流资产总额为15.86亿元，动资产为10.70亿元，其中货币资金2.56亿元，流动资产总资产67.43%，货币资金占比资产总额16.17%。
　　筠诚和瑞的货币资金由库存现金、银行存款和其他货币资金构成。上述可见筠诚和瑞账面资金充足，值得关注的是本次募资其中超8成为补充流动资金方面。
　　本次募资总额为5.53亿元，其中4607.28万元用于研发中心项目，1496.49万元用于固废综合治理设备生产线项目，3236.38万元用于设备产能扩建项目，而最大头46000.00万元用于补充工程业务营运资金，该项目资金占比募资总额83.12%。
　　根据工程业务营运资金项目介绍，公司中标项目需要缴纳一定数额的投标保证金，施工过程中需要占用一定规模的营运资金;同时，下游客户多以工程完工进度进行结算，导致资金回收期较长，周转速度较慢，负债较大融资渠道较为单 一等。
　　2020年至2022年各期末，筠诚和瑞应收账款账面价值分别为3.71亿元、3.82亿元和3.88亿元，占流动资产比例分别为 37.77%、34.85%和 36.25%。公司应收账款周转率为2.70、2.44、2.03，可比公司应收账款周转率均值的2.05、1.86、1.52。
　　2020年至2022年，筠诚和瑞资产负债率分别为48.22%、49.54%和 46.21%，可比同行公司资产负债率均值分别为55.87%、51.71%、49.80%。
​​上述筠诚和瑞应收账款周转率与负债率方面都优于同行均值水平，而根据近两年上市同行艾布鲁、天源环保与华骐环保项目补流资金只有4成左右。