三丰智能去年营收净利均两位数增长 毛利率有所下降

　  自去年9月底以来股价大涨超200%，三丰智能（SZ300276，股价11.47元，市值160.7亿元）近期在二级市场火了一把。那么，这家公司质地如何？
　　根据三丰智能日前披露的2024年年报，2024年，公司实现营收 19.38 亿元，同比增长11.68%；归母净利润2921万元，同比增长43.73%。尽管营收和归母净利润双双同比增长，但《每日经济新闻》记者注意到，公司2024年经营活动产生的现金流量净额为负，且毛利率水平降低了3.44个百分点。
　　4月23日，三丰智能方面向记者回复称，现金流净额为负与部分客户提出票据支付方式占比提升有关，而毛利率的下降则主要是因为行业竞争的加剧。
　
　去年营收净利双增
　　三丰智能主营业务为工业智能化、自动化生产线及成套装备的研发设计、生产销售、安装调试与运维服务。
　　2024年，三丰智能的营收、归母净利润均实现双位数同比增长。
　　营收和归母净利润双增，但2024年三丰智能经营活动产生的现金流量净额为-5818.91万元，较上年同期相比减少1.26亿元。公司解释称，主要系销售商品收到的现金有所减少。
　　4月23日，三丰智能证代吴女士向记者进一步解释称，2024年，比亚迪等客户提出以票据方式来支付款项，公司收到的票据随之增加，但票据不记录在现金流量表里面。
　　票据支付毕竟不同于现金，这是否对于公司的回款有所影响？“影响不会很大。”吴女士表示，公司票据相关风险在可控范围之内。而且客户支付给公司的票据，公司也会部分转给供应商。
　　截至2024年末，三丰智能应收票据1851.47万元，相比上年同期的369.83万元大增400.63%；同期，公司应收账款为5.14亿元，相比上年末的4.17亿元增加了23.48%；应收账款融资截至去年末时余额为1.26亿元，相比上年同期的1.99亿元减少了36.49%。
　　应收票据和应收账款报告期内增加了1亿多元，应收账款融资却减少了7000多万元，这对于三丰智能来说压力不小。截至2024年末，三丰智能货币资金为2.6亿元，同比减少41%。
　　三丰智能年报中称，如果出现应收账款的回收情况远不及预期的情形，将对公司的经营性现金流、资金周转及偿债能力带来不利影响。
　
　去年毛利率同比减少
　　根据披露，经全面清查和减值测试后，三丰智能2024年度计提减值准备6787.59万元。上述减值准备中，信用减值损失占了大半，合计为3741.90万元。
　　三丰智能称，本次计提资产减值准备，减少公司2024年度净利润6787.59万元。
　　为何计提了这么多资产减值准备，三丰智能净利润仍然实现四成以上增长，甚至超过了营收增幅？
　　首先，三丰智能2024年销售费用、管理费用、财务费用和研发费用均有不同幅度减少。“我们去年各项期间费用减少了大概1000多万元。”4月23日，三丰智能证代吴女士表示，2024年，公司通过多种方式缩减了成本，加上2023年利润基数较低，所以2024年净利润的同比增幅就比较明显。
　　不过，三丰智能2024年的毛利率水平同比有所下降。
　　就此，吴女士坦言，这主要是因为行业竞争压力比较大。公司财务报告中也解释称，2024年验收项目中标价格较低且部分实施成本增加，成本同比有所增加，最终导致毛利率有所下降。
　　针对行业竞争加剧导致毛利率承压，上市公司在描述2025年经营计划时提出了多方面措施：公司计划通过供应链优化和规模化生产降低成本，持续推行精益管理，减少浪费和损耗；此外，聚焦高毛利业务等。
　
　公司股价数月内大涨
　　近半年多以来，三丰智能在二级市场颇为热门。2024年9月下旬以来，公司股价从3.4元/股左右一路上涨，今年2月一度达到16.88元/股，涨幅大约400%。
　　股价如此大涨，三丰智能也曾多次发布股价异动公告，表示“经营情况及内外部经营环境未发生重大变化”。
　　近两个月以来，三丰智能股价有所回落。截至4月28日收盘，公司股价回落到了11.47元/股，但相比3.4元/股，仍然大涨超200%。
　　这一波上涨中，谁是大赢家？《每日经济新闻》记者注意到，就在三丰智能股价上涨之初，公司实际控制人朱汉平却转让了大约4282万股。
　　具体来说，朱汉平于2024年10月10日与受让方湖北省新活力上市高质量二号投资合伙企业（有限合伙）（以下简称新活力有限合伙）及质权人海通证券签署了《股份转让协议》，朱汉平拟通过“股票质押回购违约处置协议”的转让方式向受让方转让其所持有的三丰智能4282.29万股无限售流通股（占公司总股本3.0565%）。股份转让价格为2.919元/股，据此计算，转让价款共计1.25亿元。
　　至于转让上述股份的原因，三丰智能公告中称，这是为了“偿还其在海通证券的部分质押融资，降低股票质押风险”。
　　天眼查、国家企业信用信息公示系统等平台显示，就在上述《股份转让协议》签订次日（2024年10月11日），新活力有限合伙发生了投资人变更。变更后，自然人李端胜成为新活力有限合伙最大的单一持股方，持股比例为49.505%。
　　至2024年12月，上述股份转让完成过户。
　　相比去年的受让价格2.919元/股，三丰智能股价大涨后，新活力有限合伙也浮盈不少。